增长的逻辑：谁是谁的猎人

今天聊个让猥大佬肉痛的话题。

市场、生意总是动态变化的，遇到未来可期or不可期的决策时。为了更合理的将锅甩出漂亮的抛物线，那些大公司的头牌，会花些绿色的票子，向有牌照的（气味）咨询公司买份报告，看看对于某个新兴行业的看法。

绝大部分时候，经过一系列复杂的公式+精确的数据，会得到这样的向上稳步增长的柱状图曲线，附带精确到小数点的复合增长率(CAGR)预测。

很是炸眼。

一贯天价某些咨询公司，例如哀I家，老麦M记，会招些电影学院表演系的雌雄同体生，把CAGR做递减或递增斜率，增加构成部分等细节。

基本上，这样形态的柱状增长图，可以在很多报告里面看到，差别不大。像是某个神秘组织的标记。

大家还就相信了，反正是那些大牌咨询公司的精准投递，科学计算。行业供应链各环节的头部公司，彼此会心一笑，根据基于当下表面的绝对优势，定下不低于行业CAGR的增长指标和利润指标。

原来老板是这样当的。

是不是很诡异？

你可以说这是对于纷繁世界的极度简化(simplification)，或说这是技术革新自我预言 (self-fulfilling prophecy)。

谙熟世事的，会说这就是公司的管理层“向外说故事，向内要业绩”的一个背景板 (storytelling)，好个自弹自唱。

历史数据表明，具体到对于每家公司的业绩来说，这类预测曲线和真实曲线的偏差极大，还不如“龙肉球”的龅牙吠。

不然，你悄悄问问这些“资薰”公司，过去20年的预测和现实的拟合程度如何？

答案是：没有答案，他们出奇地一致，从来不做回顾报告。

好在，大家都忙着搞钱，一切向前，选择性地遗忘了这个从不复盘的bug。到了2023年，咨询公司继续卖2023-2030的展望报告：稳步增长，一片美好。

好，现在我们说点具体的。把LED照明行业过去的历史数据整理出来看看，现实中的黑天鹅、白天鹅变量是如何绘制真实曲线的。

做外贸纺织业的先烈们，对TL84这个光源标准很熟悉，TL84光源是荧光灯管时代的标准商业照明产品，色温4000K、显色指数85。

广泛使用于玛莎百货(Marks & Spencer)、迪卡侬(Decathlon)等商业场所而成为欧洲、亚洲市场重要的商业对色光源。

TL84光源一般采用Philips公司内涂稀土荧光粉的“TLD”型(细管径型)荧光灯管来实现，作为光源的领先制造者，Philips和Osram、GE曾被业内誉为“国际照明三巨头”。

彼时，随着全球人口的迅猛增加、发展中国家城市化的进程加快以及人均可支配收入的持续增长，全球通用照明市场连年持续高速增长，一众国际照明品牌发展势头只增不减。

并且，在新型光源LED的布局上，Philips、Osram、Cree、Nichia等全球前几大LED 芯片厂商均通过交叉专利授权的方式保护各自的技术优势。好像很稳的样子。

然而，好景不长。

时至今日，由于盈利不佳，那些国际照明品牌或售卖或分拆：Philips分拆照明业务并更名Signify NV; Osram将其通用照明及光源业务独立成新公司Ledvance GmbH; GE Lighting归了Savant Systems。

而中国国内的LED照明产品渗透率超过80%，绝大部分制造设备、原材料、LED芯片、灯具都实现了国产化，本土的一批企业(三安光电、木林森、中微公司、士兰微)成长起来并进行反向出口。

新的物种，带来了新的市场玩法，推翻了旧世界。

工程塑料的客户也从PBT普通节能灯灯头料，向光扩散PC演变，花样多了不少，能藏起来的margin多了不少。做reflector的高温料日趋枯萎，还是PC的生命力强。

来自“资薰”稳步增长的预言没有出现，市场的盈利水平和格局组成也发生了巨变，如果把20年前的预测曲线拿出来和这个现状对比，三巨头的管理层会不会要求当初的咨询公司退钱？他们不坑穷人。

让我们试试将下面的这些变量，考虑到影响因素里面来。

1.)技术革新导致的连锁反应，不在可预测的范围内。拿把旧卷尺，是测不出导弹轨迹的；

在LED之前，通用照明行业一般分为光源和灯具两大块。天生叛逆的灯具，长相各异，是非标准化柔性生产，最能体现中国工业体系的竞争力，比如广东中山地区的玩家；

但是灯具必须使用标准光源，这就给了生产标准光源的鬼子公司统一市场的机会。

在LED之后，通用照明分为芯片、光源、灯具三大块。不过呢，LED灯具可以直接围绕芯片进行设计、制造，无需购买标准光源。

例如曾经有着极大需求的T8 LED灯管，后来发现，只是过渡型产品。因此，标准光源公司注定会被弱化。

2.)欧、美、中及各国政府，会从各自的利益，来出台政策。这不在可预测的范围内；

在LED之前，照明用电占社会总用电量的15%左右。如此重要的能源属性，使得各国政府非常重视LED照明带来的节能减碳作用。

中国更是用政策推动来加速LED照明的渗透速率，2009年，发改委发布了《半导体照明节能产业发展意见》，明确提出了从MOCVD关键设备到市场增长率等要求，并通过成立行业联盟，直接给予研发补贴等方式加速行业发展；在2011年，LED行业出口陷入困境的情况下，又发布《关于逐步禁止进口和销售普通照明白炽灯的公告》，加速国内市场的需求增长。

3.)中国工业体系的渐进式创新能力，超出了“资薰”可预测的范围内；

LED的基础研究最早由欧洲、美国、日本进行，但是他们没有自产“内卷机”，故此工业化推广进行的缓慢，替代成本高一直是一个门槛。

到了2017年，五大公司原有的交叉专利授权所形成的专利网也因为20年有效期的问题松动了。

在这20年里面，中国工业体系的渐进式创新能力高速推动LED照明产品的生产效率提升，产品成本俯冲式下降，例如MOCVD设备国产化、硅胶国产化、电流密度提高、镀钯铜线的使用。其创新速度之快，甚至超过了Roland Haitz曾经做过的预测 – 海兹定律(Haitz’s Law)